Guía: opciones sin humo
Básicocalls, puts, volatilidad implícita y máximo dolor en palabras simples
Un call da el derecho a comprar a un precio (strike) hasta una fecha; un put, el derecho a vender. Quien compra paga una prima y arriesga solo esa prima. Quien vende cobra la prima y asume el riesgo grande.
Es la volatilidad que el precio de las opciones descuenta para el futuro. DVOL es el índice de volatilidad implícita de Bitcoin: 50 significa que el mercado espera moverse alrededor de un 50 % anualizado, unos 2,6 % al día. Alta volatilidad implícita = opciones caras = mercado nervioso.
Las opciones lejos del precio suelen tener más volatilidad implícita que las cercanas: la sonrisa. Si los puts están más caros que los calls, el mercado paga por protegerse de caídas (skew negativo).
El precio al que más opciones vencerían sin valor, es decir, donde los vendedores de opciones ganan más. Cerca del vencimiento el precio tiende a gravitar hacia ahí, pero no es una ley.
Los strikes con mucho interés abierto funcionan como imanes o muros cerca del vencimiento, porque los vendedores cubren sus posiciones comprando o vendiendo el activo.
Opciones panorama, Volatilidad implícita y put/call, Sonrisa de volatilidad, Máximo dolor, Estructura temporal.
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